原创瑞幸后做空中概股第二弹:喜欢奇艺被控告财务造伪

原标题:瑞幸后做空中概股第二弹:喜欢奇艺被控告财务造伪 作者|Resin 图们市晨岔建材设备网 瑞幸自曝财务造伪间接坐实了此前污水(Muddy Waters Research)发布匿名做空通知做空瑞幸一...


原标题:瑞幸后做空中概股第二弹:喜欢奇艺被控告财务造伪

作者|Resin

图们市晨岔建材设备网

瑞幸自曝财务造伪间接坐实了此前污水(Muddy Waters Research)发布匿名做空通知做空瑞幸一事。让污水中概股杀手之名再次名扬世界。污水在瑞幸咖啡自爆当天,还在Twitter上转发此前公开外示质疑污水发布的匿名做空通知的香橼,固然附带文字外示“尊重香橼”,但是其中的奚落意味,明眼人都望得出来。

距离污水此次做空瑞幸大获成功不到一周,污水参与调查的另一针对中概股的做空通知在4月8日早晨发出,这次瞄准的对象是在2018年3月上市的中概股——喜欢奇艺。

IPO之前就存在造伪 上市会照样

4 月 8 日早晨,做空机构 Wolfpack Research 发布一篇名为《喜欢奇艺:中国的 Netflix ,祝你幸运》的做空通知,宣布做空喜欢奇艺。并经由过程 Twitter 发文称,“吾们的钻研外明,喜欢奇艺自 2018 年首次公开募股之前就不息在实走敲诈走为,此后不息这样。吾们预估,喜欢奇艺将其 2019 年收好夸大了约 80~130 亿元人民币,即 27%~44% 。”

在Wolfpack宣布做空的同时,污水也转发外示本身配相符了Wolfpack在中国对喜欢奇艺的调查。这个才成功做空瑞幸咖啡的助手让Wolfpack做空喜欢奇艺的通知受到更多人的关注。

在这篇37页的做空通知中,Wolfpack外示,喜欢奇艺的虚添收好主要是经由过程夸大用户数目做到的。喜欢奇艺夸大了用户数目大约42%~60%,然后喜欢奇艺经由过程虚报支付、购买内容及其他资产的价格,以对冲失踪子虚现金,以此向审计师和投资者遮盖敲诈走为。

通知指出,根据喜欢奇艺在2019年10月吐露的DAU(日活跃用户)数据表现,其DAU高达1.75亿,在19个一线城市的DAU占比为35.6%,根据这个数据,Wolfpack估算喜欢奇艺在一线城市的DAU为6229万。但是从广告公司挑供的后台数据却表现,喜欢奇艺在一线城市DAU只有2479万,比喜欢奇艺官方数据矮了60.3%。

通知中还引用了第三方Quest Moblie的数据。据Quest Moblie在2020年2月发布的稀奇通知《COVID-19疫情中的中国移动互联网》表现,喜欢奇艺在2020年春节的前10天的DAU为1.26亿,而喜欢奇艺官方公布的数据是1.8亿。

另一点值得仔细的是,在Quest Moblie的通知表现,喜欢奇艺在2020年春节期间的DAU相比2019年春节期间,添长了0.0%。国内的其他在线视频平台的DAU都有分歧程度的添长或缩短,在此情况下,DAU相比2019年丝毫未变的喜欢奇艺就显得很疑心了。

Wolfpack在2019年10月和11月对中国喜欢奇艺现在的人群中的1563人进走了面迎面的调查,发现大约31.9%的喜欢奇艺用户经由过程他们对喜欢奇艺配相符友人(如京东或者幼米TV)的会员身份访问了VIP内容。而这1563人中,有大约一半的VIP用户是经由过程“买一赠一”或“会员优惠营业”获取的近乎免费的VIP。而这栽福利是来自其配相符友人,而不是喜欢奇艺。但喜欢奇艺也将其计入会员,记录进通盘收好,并将配相符友人的份额记录为费用。这使得喜欢奇艺公司能够在增补收好的同时消耗失踪子虚现金。

另外,Wolfpack还获得了自2015年以来喜欢奇艺一切的VIE和WFOE的中国名誉通知。与喜欢奇艺的招股书相比,其向SEC通知的递延收好别离被夸大了261.7%、165.5%和86.2%。递延收好是一栽资产欠债外账户,当客户为异日挑供的服务挑前支付时产生。由于喜欢奇艺的订阅用户预支费,他的大片面收好都是递延收好的函数。这些上市前的夸大通知本身就会导致喜欢奇艺上市后的收好不息被夸大。

污水相助却做空战败

受 Wolfpack 做空通知的影响,美国时间 4 月 7 日,喜欢奇艺盘中跌幅一度达到 11.22% ,股价一度跌至 14.67 美元 / 股,挨近历史最矮点。随后盘中股价拉升,最后以 17.30 美元收盘,涨幅 3.22% ,市值达到 126.92 亿美元。

同为做空机构,为何Wolfpack的做空相比污水这样不给力,不光没让喜欢奇艺股价大跌,逆而收盘时还涨了不少?

这就要从做空机制来说了。对证券市场来说,做空有助于把市值虚高的公司股价打回到平常程度。以瑞幸咖啡为例,在污水发布做空通知前,信息中心瑞幸咖啡的股价骤然从2019年11月中旬的20美元旁边上涨至最高51.38美元,仅仅两个月时间瑞幸市值就翻了一番,相比17美元的发走价,更是上涨了近3倍,这个股价隐微是虚高的。做空机构做空这些公司一方面能把市值打回平常程度,一方面又能维护证券市场健康。

但是这个规律隐微不正当喜欢奇艺。喜欢奇艺4月7日的收盘价为17.30美元/股,这照样上涨后的股价,此前的股价甚至还不能17美元。而喜欢奇艺的发走价为17美元,也就是说喜欢奇艺的股票并不像瑞幸咖啡相通存在虚高的题目。

国内视频网站折本是公认的业内常态。除了背靠湖南卫视的芒果TV,不管是主流的优喜欢腾,照样幼多的哔哩哔哩,都是保持折本状态的。但是喜欢奇艺却是国内视频网站中用户数据最好的一家。从Wolfpack引用的第三方数据Quest Moblie中就可望出。

另外,针对Wolfpack的控告,喜欢奇艺CEO龚宇也在第暂时间作出回答:“邪不压正”。此外,还有不少人添援喜欢奇艺。搜狗CEO王幼川公开外示笃信喜欢奇艺不会造伪,外示“与龚宇相识有14年,在搜狐共事多年。他的为人,敬业,辛勤都是一等一的好。”

另外就要说说这个屡战屡败的做空机构了。据其官网表现,在喜欢奇艺之前,Wolfpack还做空了GTT通信(GTT Communication,inc.)、SCH(Smart Global Holding,inc.)以及中概股趣头条(NASDAQ:QTT),但是终局都并怎么好。针对趣头条,Wolfpack还不息发出两篇做空通知,但终局都相通。

经由过程Wolfpack官网晓畅到,其创首人是Dan David(丹·戴维),曾经是别名珠宝走业的高管。2019年5月竖立Wolfpack Research,将本身定位为“全球金融钻研和尽职调查公司”,并放下豪言要“经由过程确保金融生态编制的均衡来珍惜投资者”。

说的专门时兴,但是它在喜欢奇艺之前的四次做空经历却并不走功 。最先是做空 GTT 通信(即美国电信和技术公司)战败, GTT 当日以涨幅 2.27% 收盘。令人感到难堪的是, GTT 甚至都为此次做空回答。第二次做空瞄准的 SGH ,同样也最后以战败告终。第三次, Wolfpack 把现在光从美国本土的大型企业瞄准刚上市不久中概股——趣头条,难堪的是,这次照样战败了,趣头条不光股价异国下跌,逆而上涨。

固然这次Wolfpack有污水相助调查,但是从做空通知来望,Wolfpack照样是个扶不首的阿斗,照样是谁人妄图经由过程耸人听闻的标题和匮乏内心性证据的控告,引发投资人的恐慌,经由过程舆论做空股票,以此牟取暴利的投机者。

这栽办法用第一次还会有人上当,次数多了,就像《狼来了》的故事,没人会接二连三的上当。随着做空机构多次做空中概股,投资者也不像最初那样容易恐慌了。只有拿的出真凭实据,才能让投资者钦佩。

很隐微,喜欢奇艺并不是瑞幸,而Wolfpack也不是污水。即便这次它有污水的协助。

  经济日报-中国经济网北京1月8日综合报道 据北京《朝阳报》消息,1月6日,政协北京市朝阳区第十三届委员会第四次会议闭幕。胡杰华当选政协北京市朝阳区第十三届委员会常务委员会秘书长。

原标题:中国疫情防控彰显党的政治优势

  ■ 观察家

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